沟通与联动效应：来自网上股票论坛的证据
FINANCIALMANAGEMENT?VOL.48,NO.3?FALL
作者：LeiJiang(SchoolofEconomicsandManagement,TsinghuaUniversity)
JinyuLiu(SchoolofBankingandFinance,UniversityofInternationalBusinessandEconomics)
BaozhongYang(RobinsonCollegeofBusiness,GeorgiaStateUniversity)
摘要：通过利用来自中国的一个活跃的在线股票论坛的新数据集，我们研究了投资者沟通与股票的联动效应。我们发现，一只股票的回报率与其“相关股票”之间存在着实质性的共同作用，这些“相关股票”经常在特定股票的子论坛中被提及。当对相关股票的讨论更为密集时，联动效应更强。此外，对于信息不确定性较高的股票，沟通对联动效应的影响更强。被共同讨论的股票的交易更加活跃，会经历更多的相关交易。一种利用沟通驱动的联动效应的交易策略会产生异常的回报率。我们的研究结果强调了投资者沟通对资产联动效应的影响。
CommunicationandComovement:EvidencefromOnlineStockForums
LeiJiang(SchoolofEconomicsandManagement,TsinghuaUniversity),JinyuLiu(SchoolofBankingandFinance,UniversityofInternationalBusinessandEconomics),BaozhongYang(RobinsonCollegeofBusiness,GeorgiaStateUniversity)
ABSTRACT
Westudyinvestor