仅七只基金连续三季跑赢大盘
近期重视防御风险
今年以来，沪深股市继续大幅上扬，偏股型开放式基金净值增幅明显。统计显示，截至3季度，188只具有可比性的偏股型开放式基金，累计净值平均增幅达到88.33%，其中，64只基金累计净值增幅超过100%，占统计样本的34.04%。通过分析发现，今年以来多数基金各季度净值增幅并不稳定，而且，绝大多数基金不能持续跑赢大盘。
三季度跑赢大盘不足一成
今年以来，沪深两市维持牛市上涨格局。而对比各季度开放式基金累计净值增幅变化情况，一季度有75只基金累计净值涨幅超过沪综指，二季度这一数量达到115只，三季度最少，只有14只。
进一步分析发现，全部188家偏股型开放式基金，只有华夏大盘、深100ETF、上投先锋、华宝收益、光大红利、180ETF和红利ETF等7只能够连续3季度累计净值增幅超过沪综指，其中有3只属于指数基金。而除了华夏大盘是2004年成立的外，其余基金全部成立于2006年，也就是说次新基金是最大的赢家。从数量看，老基金公司相对占据一定的优势。
虽然多数基金品种累计净值很难持续高增长，但仍有10只基金今年以来各季度累计净值增幅始终稳定在30%以上。其中有易方达基金公司的深100ETF，兴业基金公司的兴业全球和兴业趋势，以及光大红利、长城久泰、180ETF、中邮核心、华宝收益和华安宏利等。
最近一个月基金跑不过沪指
据银河证券基金研究中心数据统计显示，截至10月12日，过去一个月223只开放式基金净值平均增长率不到6%，而上证指数同期上涨11.86%；所有的基金中，无一只跑赢上证指数。华富成长趋势以11.48%的增长率排名第一，大成蓝筹稳健、汇添富优势精选、长盛动态精选三只基金增长率超过10%，接近大盘涨幅。
对于近期基金整体跑输大盘，业内人士认为，这是近期个股结构性分化的必然结果，资产配置的差异将决定基金的净值能否跟上指数牛市的脚步。
而仔细分析近期个股分化的格局就会发现，原来基金也是赚了指数不赚钱。据粗略统计，过去一月中，两市近1500只股票只有228只累计涨幅超过了大盘，形成名副其实的“一九现象”，而且热点高度集中于中国神华等海归股、银行股为代表的金融板块；另外，930多只股票同期还出现下跌。对于讲究资产配置的公募基金来说，资产的配置状况能否和热点吻合，直接影响着净值的变化。
比如近期猛涨的金融板块，大部分基金基本上维持一个标准配置，即使超额配置，幅度也不可能太大。所以，接受采访的多位基金经理均表示，基金集体跑输大盘是正常的，是个股高度分化的结果。对于后市的发展趋势，市场存在分歧，但加强风险控制却成为基金的共识。
近期重视防御风险
蓝筹股突飞猛进，大盘也一路高歌，6000点冲关后热点不断切换，体现了市场焦躁的心态。绝大部分基金经理的共识是——重视防御、注重风险和收益的配比。
大成蓝筹稳健基金经理施永辉提出，5000点以上蓝筹股要重新布局，资产会重点配置。下一阶段可预见的还有高增长的行业，他依然看好银行股明年的增长。
华富成长趋势基金经理沈雪峰表示，现在估值水平不低，因而投资更需关注个股的安全边际。“安全”的股票不是指股价低，而是股价后面有足够的、合理的价值支撑，并且还要有持续性和成长性。“蓝筹泡沫”逐渐成为时下讨论最多的名词。大部分基金经理并不否认，但他们认为，这就是牛市的特征。金鹰基金投资总监龙苏云表示，目前蓝筹股贵是贵，但也不是找不出可投资的品种，慢慢淘，还是有些20多倍市盈率的股票的。
采访中发现，基金经理普遍把风险防范放在了首要位置，据了解，有些基金公司旗下所有的基金近期都是在减仓。*翔
邓海
龚小磊